2万亿+2万亿+0.2%！认知券商ETF的行情密码

发布日期：2025-08-20 06:05    点击次数：129

　　8月18日，沪指一举冲破2021年2月18日盘中创下的3731.69点高点，创下自2015年8月20日之后的新高，最高波及3745.94点！沪指刷新十年新高，近似两市日均往返量冲破两万亿，券商估值无间回升进行时。关于投资者来说，奈何寻找行情密码？（数据源头：Wind，2015.8.17-2025.08.18；湘财证券《市集成交活跃鼓动券商估值无间回升》，2025.08.17）

　　解码：券商ETF的行情密码

　　跟着行情热度擢升，券商主题ETF也成为市集温文焦点。思破解券商ETF（159842）的行情密码，或由三组数据组成——

2万亿

　　上周（8.11-8.15），沪深两市日均股票成交额达到20780亿元，环比增长24.1%；6月以来，两市成交无间回升，现在已规复至2024年11月初的水平。四肢高贝塔行业，券商股的事迹与市集冷暖喜忧关联，两市成交额增长或将鼓动券生意绩无间开发。（贵府参考：湘财证券《市集成交活跃鼓动券商估值无间回升》，2025.08.17）

　　图：沪深两市每周日均股票成交额（亿元）

　　贵府参考：湘财证券，《市集成交活跃鼓动券商估值无间回升》，2025.08.17

又一个2万亿

　　端正8月15日，两市融资融券余额达到20552亿元，环比增长2.3%；拉万古期来看，两市两融余额仍是邻接两周保持在2万亿之上，其中融资余额也已冲破两万亿，达到20410亿元。在本年货币计谋看护抑遏宽松、以及市集赢利效应带动下，融资余额上行或仍有空间，既是市集情势向好的表征，也利好券商经纪、信用等业务。（贵府参考：湘财证券《市集成交活跃鼓动券商估值无间回升》，2025.08.17）

　　图：沪深两市融资融券余额（亿元）

　　贵府参考：湘财证券《市集成交活跃鼓动券商估值无间回升》，2025.08.17

0.2%

　　公开贵府浮现，券商ETF（159842）现时措置费率仅0.15%、托管费率为0.05%，不仅是追踪中证全指证券公司指数的ETF家具中费率最低的ETF之一，也属于行业最低费率组合，灵验裁汰了投资者的持有资本。（数据源头：基金招募阐述书；Wind，端正2025.08.18）

　　温文：券商估值仍具上涨空间

　　预测异日，券商股是否还具备投资价值？

　　从基本面看，多家上市券商领先深切2025年半年报，有机构权衡，券商行业2025年上半年龄迹将好于预期，权衡42家上市券商上半年营业收入同比增长30.29%至2384.80亿元，归母净利润同比增长61.23%至1015.88亿元。市集风险偏好回升、成交量无间增长，或将初始三季度券生意绩连接改善。（贵府参考：红星新闻《首批券商半年报出炉：东方资产上半年赚超55亿，江海证券净利大增13倍》，2025.08.17；湘财证券《市集成交活跃鼓动券商估值无间回升》，2025.08.17）

　　从市方式来看，沪指仍是创下10年新高，而证券公司指数（399975）现时点位为927.16，尚未稀薄客岁11月8日高点993.58，后续或仍有一定上行空间。（数据源头：Wind，端正2025.08.18）

　　从资金面看，现时主动权力基金的券商持仓相较事迹基准仍处于低配状态，券商板块有望迎来增量资金温文，估值仍具上涨空间。（贵府参考：湘财证券，《市集成交活跃鼓动券商估值无间回升》，2025.08.17）

　　据统计，券商ETF追踪的证券公司指数（399975）在屡次上行行情中均饰演了“旗头”扮装。比如在2018年到2019年（2018.10.18至2019.04.19）的反弹中，证券公司指数大涨71.19%，超同时沪深300指数的32.15%；在2014年到2015年（2014.07.22至2015.04.22）的行情中，证券公司指数大涨258.70%，同时沪深300指数涨幅为118.80%．（数据源头：Wind，指数历史事迹不预示异日进展）

　　券商板块迎来温文时间点，银华旗下券商ETF（159842）为投资者提供了低资本、高成果的行业建树器具。投资者或可借助券商ETF（159842），力图主理本轮市集行情！

　　风险教导：

　　中证全指证券公司指数基日为2007年6月29日，2020-2024年收益率分袂为16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%。

　　沪深300指数基日为2004年12月31日，2020-2024年收益率分袂为27.21%、-5.20%、-21.63%、-11.38%、14.68%。

　　数据源头：Wind，端正2024.12.31；指数历史事迹不预示异日进展。

　　温馨教导：投资有风险，投资需严慎。公开召募证券投资基金（以下简称“基金”）是一种始终投资器具，其主邀功能是散布投资，裁汰投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等八成提供固定收益预期的金融器具，当您购买基金家具时，既可能按持有份额共享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的赔本。

　　您在作念出投资有盘算之前，请仔细阅读基金契约、基金招募阐述书和基金家具贵府撮要等家具法律文献和本风险揭示书，充分刚劲基金的风险收益特征和家具特质，崇拜讨论基金存在的各项风险成分，并左证自己的投资指标、投资期限、投资教诲、资产景象等成分充分讨论自己的风险承受才气，在了解家具情况及销售合适性主意的基础上，感性判断并严慎作念出投资有盘算。左证相关法律法例，银华基金措置股份有限公司作念出如下风险揭示：

　　一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、搀杂基金、债券基金、货币市集基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将取得不同的收益预期，也将承担不同进度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

　　二、基金在投资运作经过中可能濒临各式风险，既包括市集风险，也包括基金自己的措置风险、工夫风险和合规风险等。多数赎回风险是灵通式基金所私有的一种风险，即当单个灵通日基金的净赎回苦求跳动基金总份额的一定比例（灵通式基金为百分之十，依期灵通基金为百分之二十，中国证监会章程的格外家具之外）时，您将可能无法实时赎回苦求的一皆基金份额，或您赎回的款项可能减速支付。

　　三、您应当充分了解基金依期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。依期定额投资是领导投资者进行始终投资、平均投资资本的一种轻便易行的投资方式，但并不可秘密基金投资所固有的风险，不可保证投资者取得收益，也不是替代储蓄的等效快乐方式。

　　四、格外类型家具风险揭示：请投资者温文宗旨指数波动的风险以及ETF（往返型灵通式基金）投资的私有风险。

　　五、基金措置东说念主承诺以丰足信用、发奋守法的原则措置和诓骗基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往事迹过甚净值高下并不预示其异日事迹进展，基金措置东说念主措置的其他基金的事迹并不组成对基金事迹进展的保证。银华基金措置股份有限公司提醒您基金投资的“买者自大”原则，在作念出投资有盘算后，基金运营景象与基金净值变化引致的投资风险，由您自行背负。基金措置东说念主、基金托管东说念主、基金销售机构及关联机构不合基金投资收益作念出任何承诺或保证。

　　六、以上基金由银华基金依摄影关法律法例及商定苦求召募，并经中国证券监督措置委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金契约、基金招募阐述书和基金家具贵府撮要已通过中国证监会基金电子深切网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金措置东说念主网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开深切。中国证监会对基金的注册，并不标明其对基金的投资价值、市集远景和收益作出履行性判断或保证，也不标明投资于基金莫得风险。

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使命裁剪：郭栩彤